Kekhawatiran Perdagangan dan Tarif Menekan USD – Scotiabank

Dengan bulan baru yang dimulai, Dolar AS (USD) kembali berada dalam posisi defensif, mendukung ide bahwa beberapa keuntungan akhir Mei mungkin terkait dengan permintaan akhir bulan. Namun, awal Juni juga membawa putaran lain dari kelemahan yang lebih luas dalam aset-aset AS; USD lebih rendah seiring dengan futures ekuitas yang lebih lembut dan obligasi Treasury AS yang lebih lemah sejauh ini hari ini—mengunjungi pola perdagangan yang tidak nyaman yang muncul selama beberapa minggu terakhir, catat Kepala Ahli Strategi Valas Scotiabank, Shaun Osborne.

USD secara umum lebih lemah, saham dan obligasi lebih rendah akibat tarif baja/alu

"Pada hari Jumat, Presiden Trump mengumumkan tarif 50% untuk baja dan aluminium sementara Tiongkok merespons dengan cara yang sama terhadap tuduhan dari AS bahwa mereka gagal memenuhi perjanjian perdagangan yang dicapai di Jenewa bulan lalu. Beijing berjanji untuk mengambil langkah-langkah untuk melindungi kepentingan mereka sendiri. Pasar tidak bergerak dengan kekerasan yang sama seperti April dan Mei, setidaknya pada titik ini, tetapi kelemahan yang diperbarui dalam USD setelah gagal mempertahankan keuntungan yang diperoleh sekitar ayunan tarif tinggal/penangguhan minggu lalu mencerminkan tingkat ketidaknyamanan yang tinggi di antara prospek investor."

"Ketegangan perdagangan dan tarif berisiko memperlambat pertumbuhan AS dan meningkatkan inflasi AS pada saat investor menjadi sensitif terhadap ancaman terhadap independensi kebijakan Fed. Tanda-tanda melemahnya kredibilitas institusi AS di tengah kebijakan fiskal yang lebih longgar mungkin menambah hambatan bagi aset-aset AS. DXY telah menemukan beberapa support di dekat terendah 23 Mei (99,7) tetapi sentimen yang lebih lemah dan tren teknis bearish menunjukkan bahwa pengujian terendah April (97,9) akan segera terjadi. Secara lebih umum, DXY berisiko merosot kembali ke kisaran 90-95 dalam beberapa bulan ke depan, kami percaya."

"Ada banyak data yang harus diproses pasar minggu ini, termasuk data NFP pada hari Jumat. Namun, tidak jelas apakah rangkaian data ini akan berdampak besar pada USD sementara Fed tetap jelas berada di pinggir—dan masih ada banyak ketidakpastian tentang bagaimana dan kapan perang dagang yang sedang berlangsung akan tercermin dalam data AS yang nyata. Penurunan minggu lalu dalam total impor awal April (turun hampir 20%) menunjukkan bahwa itu mungkin segera terjadi. Beberapa tanda pelemahan dalam industri truk AS juga mungkin menunjukkan bahwa perlambatan perdagangan global mulai berdampak pada aktivitas AS."